Die Entdollarisierung der Welt ist in vollem Gange. Alles Profit für Gold?

Die Entdollarisierung der Welt ist in vollem Gange. Alles Profit für Gold?

Seit einigen Jahren ist ein immer größeres Misstrauen gegenüber dem Greenback zu beobachten. Der in Dollar ausgedrückte Anteil des weltweiten BIP ist zum ersten Mal unter 15% gefallen, nachdem er lange Zeit über 20% gelegen hatte. Es hat sich eine langsame Bewegung herausgebildet, eine Bewegung, bei der Gold eine wichtige Rolle spielen wird. 

Ein wenig Kontext

Juli 1944, der Zweite Weltkrieg ist noch nicht ganz vorbei, als die meisten Nationen bereits über den Wiederaufbau nach dem Krieg nachdenken. Nach den Erfahrungen des Großen Krieges und vor allem nach der Börsen- und Finanzkrise von 1929 trafen sich 44 Staaten in Bretton Woods in den USA, um die Wirtschafts- und Währungspolitik festzulegen, die nach der Unterzeichnung des Waffenstillstands angenommen werden sollte.

Als Ergebnis der dreiwöchigen Konferenz wurden zwei Organisationen ins Leben gerufen: die Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung(IBRD) und der Internationale Währungsfonds(IWF). Die wichtigste Entscheidung, die aus dem Abkommen von Bretton Woods hervorgeht, ist jedoch die Organisation des Weltwährungssystems um den US-Dollar mit einer nominalen Bindung an das Gold.

Mit der Einführung des Dollars als Leitwährung wollten die USA ihre Vormachtstellung in der Weltwirtschaft festigen und auf politischer Ebene ihre Herrschaft über die vom Krieg verwüsteten europäischen Länder ausbauen, indem sie diese daran hinderten, eine zu linke Politik zu verfolgen oder gar in den Kommunismus abzugleiten.

In Bretton Woods wurde der Gold-Exchange Standard geschaffen, der allein auf dem US-Dollar basierte. Alle Währungen sind in Dollar definiert und nur der Dollar ist in Gold definiert. Diese Regelung ermöglichte es den USA, während der glorreichen 30 Jahre die Rolle des Währungspolizisten zu spielen.

Die Inflation, die durch den Wettlauf ins All und die enormen Ausgaben für den Vietnamkrieg ausgelöst wurde, führte dazu, dass die in Bretton Woods getroffenen Vereinbarungen während des ersten Ölpreisschocks wieder aufgehoben wurden. Die Länder, die in die USA exportierten, häuften riesige Dollarreserven an, die ihnen das Recht verliehen, den Gegenwert in ihren eigenen Währungen auszugeben, und förderten damit eine galoppierende Inflation. Die meisten Länder forderten daraufhin die USA auf, ihre überschüssigen Dollars in Gold zurückzuzahlen. Die USA lehnten dies ab und setzten die Konvertibilität des Dollars in Gold aus.

Das Prinzip der Exterritorialität des Dollars

Als direkte Folge des Abkommens von Bretton Woods dominiert der Dollar seither den internationalen Wirtschafts- und Finanzaustausch. Auch heute noch wird der Dollar für über 40% der weltweiten Zahlungen verwendet und macht über 60% der offiziellen Devisenreserven aus.

Die USA haben den Dollar und seine Hegemonie nach ihren Interessen instrumentalisiert und ihn zu einer Waffe der Abschreckung gemacht. So haben sie den Dollar benutzt, um die Extraterritorialität ihres eigenen Rechts durchzusetzen. Ein amerikanischer Richter kann sich die Verwendung des Greenbacks zunutze machen, um aufgrund der direkten Verbindung zu den Vereinigten Staaten rechtliche Schritte einzuleiten. Mithilfe dieses Prinzips können die Amerikaner einseitige Sanktionen gegen Unternehmen und Staaten verhängen, die sich nicht an ihre Wünsche halten. So zahlte beispielsweise Siemens 2008 800 Millionen US-Dollar Strafe, weil es gegen das US-Gesetz zur Bekämpfung der Bestechung von Amtsträgern im Ausland verstoßen hatte.

 

 

Die Ukraine als Ausgangspunkt?

Nach dem Konflikt zwischen Russen und Ukrainern um die Kontrolle der Krim im Jahr 2013 verhängten die USA, ebenfalls unter dem Deckmantel des Prinzips der Extraterritorialität, harte Sanktionen gegen den russischen Staat. Die "freie" Welt vergelte Moskau mit Exportsteuern, Handelsverboten und hohen Geldstrafen.

Diese Maßnahmen der Obama-Regierung gefielen dem Kremlherrn nicht und waren der Beginn einer Verkrampfung gegenüber den USA und ihrem Greenback. Die chinesische Regierung war es leid, sich immer auf den Dollar verlassen zu müssen, der die Währung einer weniger florierenden Wirtschaft ist. Darüber hinaus wollte die chinesische Regierung die Verwendung des Yuan im Rahmen des Handels auf den neuen Seidenstraßen fördern.

So setzten sich Russen und Chinesen an einen Tisch, um eine Alternative zur Dominanz des Dollars ins Auge zu fassen, und es wurde ein erster Handelsvertrag zwischen den beiden Mächten unterzeichnet! Dieser Vertrag ermöglichte es den Chinesen, russisches Öl zu kaufen und es in Yuan zu bezahlen, was damals völlig neu war.

Diesem ersten Vertrag folgten viele weitere, und nun ist der Anteil des Dollars am Handel zwischen Russland und China auf unter 50% gesunken, während er Ende 2015 noch bei über 90% lag.

Die Bewegung zieht Kreise

Chinesen und Russen haben den Stein ins Rollen gebracht, und schon bald folgten ihnen andere Länder, die sich ebenfalls vom Dollar lösen wollten. Die Eurozone, der Iran und Indien wollten ihre Währung für den Energiehandel nutzen. Dieser Schritt wurde zudem durch den Einzug von Donald Trump ins Weiße Haus begünstigt.

Unter dem Deckmantel seines Slogans "Make America great again" führte er einen ordentlichen Protektionismus ein, der amerikanische Unternehmen auf Kosten von Importen begünstigte. Obwohl die Ergebnisse kurzfristig vorteilhaft waren, trug diese Politik dazu bei, die allgemeinen Ressentiments gegenüber dem Dollar zu verstärken.

Diese Ablehnung, die durch eine US-Wirtschaft, die nach der Gesundheitskrise im Zusammenhang mit Covid-19 angeschlagen ist, und durch eine Biden-Regierung, die ein Rettungspaket in Höhe von 2 Billionen ankündigt, ermutigt wird, könnte die Entdollarisierung der Welt beschleunigen.

In diesem Sinne haben sich in den letzten Jahren mehrere Zahlungssysteme entwickelt, die den internationalen Handel ermöglichen, ohne sich der Kontrolle der USA zu unterwerfen. Swift ist nicht mehr die einzige Plattform auf der Welt, auf der Handel stattfindet.

Was ist mit Gold?

Parallel dazu ist ein beispielloser Run auf Gold zu beobachten. Russen und Chinesen haben ihre Reserven massiv aufgestockt. Dasselbe gilt für die Länder der Eurozone, einige asiatische Länder und viele andere.

Werfen wir einen Blick auf den chinesischen Fall! Seit der Bankenkrise von 2008 hat die Regierung in Peking über die People's Bank of China ihre Reserven an gelbem Metall erheblich aufgestockt.

China hat zwar nicht die Absicht, die Rolle der USA zu übernehmen, und schon gar nicht, den Yuan an Gold zu binden. Stattdessen hortet es Gold, um die Glaubwürdigkeit seiner Währung zu untermauern, und zwar aus drei Gründen:

1. Diversifizierung seiner Devisenreserven. Gold machte Ende 2019 nur 3 % seiner Devisenreserven aus.
2. Abwärtsdruck auf den Wechselkurs des Yuan ausüben: Um Gold zu kaufen, muss China Yuan verkaufen, wodurch der Kurs sinkt.
3. Last but not least: Durch den Kauf von Gold kann China die Glaubwürdigkeit seiner Währung erhöhen. Das erklärte Ziel ist es, die Volksrepublik in den Club der Länder aufzunehmen, deren Währung den Status einer Reservewährung erlangt hat. Damit hätte China das Privileg, sein Wachstum auf Kredit zu finanzieren, da seine Staatsschulden zu einem sehr niedrigen Zinssatz und praktisch unbegrenzt aufgebaut werden.

Der Yuan hat zwar noch keinen großen Anteil an den weltweiten Devisenreserven, hat jedoch 2016 auf Kosten des Euro den Status einer Währung erlangt, die beim IWF eine wichtige Devisenreserve darstellt.

China muss seinen Bestand an gelbem Metall erhöhen, wenn es den Yuan internationalisieren und damit gegenüber seinen Konkurrenten an Gewicht gewinnen will.

Wenn der internationale Handel bipolar oder multipolar wird, werden die chinesischen Goldreserven es dem Yuan ermöglichen, eine führende Rolle in der neuen Weltwährungsordnung zu spielen.

Zum Schluss

Die Welt lässt sich nicht an einem Tag erschaffen und die Entdollarisierung des Welthandels wird nicht in wenigen Monaten erreicht werden. Wir werden wahrscheinlich eine Weltwirtschaft mit mehreren Polen erleben, in der Dollar, Euro und Yuan den Löwenanteil ausmachen werden, vorausgesetzt, dass der Yuan erfolgreich internationalisiert wird. Dollar und Yuan werden dann ihre Rolle als Währung für Energie und Öl spielen.

Natürlich wird der Preis von Gold und Barrel an den Weltbörsen noch nicht in Yuan ausgedrückt und es wird auch nicht mehr lange dauern, aber jede Revolution hat mit einem ersten Schritt begonnen.

Die "Dedollarisierung" Europas und Asiens wird Zeit brauchen, und Gold wird dabei eine wichtige Rolle spielen. Jeder Anleger in das gelbe Metall wird daher sehr aufmerksam sein.

Quellen:

• Wikipedia: Das Abkommen von Bretton Woods
• Sendung "C'est cash" vom 21. Februar 2021: https: //www.youtube.com/watch?v=TUeiERUC_M8
• Artikel: China kauft Gold, das erste Mal seit mehr als zwei Jahren in Les Echos vom 09.01.2019
• Artikel: Dedollarisierung ist der Schlüssel zum nächsten Zyklus in Le temps vom 23/06/2019